Um recente relatório do BTG Pactual, assinado pela economista Iana Ferrão, aponta para uma possível flutuação significativa do dólar em relação ao real nos próximos anos. Segundo o documento, a moeda norte-americana pode oscilar entre R$ 5,20 e R$ 7,10, dependendo das condições econômicas e políticas do Brasil.
No cenário-base analisado pelo banco, espera-se que o dólar encerre o ano de 2025 cotado a R$ 6,25. No entanto, não se exclui a possibilidade de alcançar R$ 7,10 em um contexto adverso, enquanto um cenário mais favorável poderia reduzir seu valor para aproximadamente R$ 5,20.
“Ações que contornem o Orçamento, intensifiquem mecanismos parafiscais, minem a credibilidade da política monetária ou envolvam intervenções no mercado cambial tendem a pressionar ainda mais o câmbio, podendo levá-lo a ultrapassar a barreira de 7,00 reais por dólar”, afirmou Ferrão, conforme reportado pelo Valor Econômico.
A economista destaca que a implementação de medidas que reforcem o compromisso governamental com a sustentabilidade fiscal poderia favorecer a apreciação do real.
Internamente, fatores como a sustentabilidade da dívida pública e a gestão econômica são vistos como determinantes para a recente depreciação do real. Um estudo do BTG compara o real com outras moedas de países emergentes e exportadores de commodities, concluindo que cerca de R$ 0,90 do valor atual do dólar é influenciado por riscos domésticos.
A projeção do banco para a balança comercial brasileira em 2025 estima um superávit de US$ 87 milhões, impulsionado pelo crescimento da produção agrícola e pela expansão da extração de petróleo, além de efeitos retardados de uma depreciação cambial superior a 25%.
No entanto, uma saída de capitais no segmento financeiro, que registrou um recorde em dezembro de 2024, reverteu o fluxo cambial líquido do ano, que passou de um saldo positivo de quase US$ 10 bilhões para um déficit de US$ 18 bilhões.
O relatório enfatiza a importância de manter a confiança dos investidores por meio de políticas econômicas transparentes e credíveis para mitigar as pressões cambiais e reduzir o prêmio de risco país no médio e longo prazos.
