Por Kate Duguid, Peter Wells e George Steer
A Moody’s retirou dos EUA sua classificação de crédito AAA de alto nível ao alertar sobre os níveis crescentes de dívida do governo e um déficit orçamentário crescente na maior economia do mundo.
Na tarde de sexta-feira (16), a agência cortou sua classificação de crédito dos EUA em um nível, de Aaa para Aa1, enquanto sua perspectiva foi alterada de negativa para estável. A Fitch e a S&P, as outras principais agências, já haviam removido a classificação original dos EUA.
A decisão da Moody’s ocorre em um momento em que os investidores estão cada vez mais preocupados com a trajetória fiscal dos EUA. O Partido Republicano do presidente Donald Trump está trabalhando em um projeto de lei orçamentária que deve aumentar a dívida significativamente na próxima década.
“Embora reconheçamos os significativos pontos fortes econômicos e financeiros dos EUA, acreditamos que eles não compensam mais totalmente o declínio nas métricas fiscais”, disse a Moody’s na tarde de sexta-feira.
A Moody’s disse que espera que os déficits federais aumentem para quase 9 por cento do PIB até 2035, acima dos 6,4 por cento do ano passado, devido ao aumento dos pagamentos de juros sobre dívidas, gastos com direitos e “geração de receita relativamente baixa”.
“Este rebaixamento de um nível na nossa escala de classificação de 21 níveis reflete o aumento, ao longo de mais de uma década, na dívida pública e nas taxas de pagamento de juros para níveis significativamente mais altos do que os de dívidas soberanas com classificação semelhante”, escreveu a agência.
Pela primeira vez na história, os EUA não possuem uma classificação de crédito triplo A de pelo menos uma das três grandes agências. A S&P foi a primeira a retirar a classificação original do país em 2011, enquanto a Fitch fez o mesmo em 2023.
Yesha Yadav, professora da Faculdade de Direito Vanderbilt que estuda o mercado do Tesouro, disse que o corte da taxa da Moody’s foi o “mais recente choque de realidade em um prognóstico cada vez mais sombrio para a gestão da dívida do governo dos EUA”.
Yadav acrescentou: “Embora não seja surpreendente… é, no entanto, um choque bastante brutal para um mercado que de outra forma estaria tenso e uma repreensão aos formuladores de políticas para que se concentrem urgentemente nas reformas necessárias para garantir que o crédito dos EUA mantenha seu brilho como o ativo essencial sem risco do mundo.”
Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA aumentaram em resposta às notícias, com o rendimento do Tesouro de referência de 10 anos subindo 0,05 ponto percentual no dia, para 4,49%. Os rendimentos dos títulos aumentam à medida que os preços caem.
“O maior problema agora não são as tarifas, é a falta de progresso nas negociações sobre o déficit em DC”, disse Andy Brenner, chefe da NatAlliance Securities, referindo-se às taxas que Trump impôs aos parceiros comerciais. O rebaixamento estava “colocando pressão sobre os títulos do Tesouro”, acrescentou.
O projeto de lei orçamentária e tributária republicano não foi aprovado na Câmara dos Representantes na sexta-feira, depois que uma facção do partido de Trump no Congresso argumentou que a legislação aumentaria muito o déficit federal.
Apelidada de “Big Beautiful Bill” pelo presidente, a legislação proposta estenderia os cortes de impostos da era Trump de 2017, que expirariam este ano, adicionando US$ 4,2 trilhões aos déficits projetados na próxima década. Também faria US$ 663 bilhões em novos cortes, ao mesmo tempo em que buscaria arrecadar cerca de US$ 1 trilhão eliminando alguns créditos fiscais e aumentando alguns impostos.
O governo acredita que os cortes de impostos impulsionarão o crescimento, aumentarão as receitas e reduzirão o déficit dos EUA.
O Comitê para um Orçamento Federal Responsável projeta que a conta de impostos pode adicionar até US$ 5,2 trilhões à dívida nacional ao longo de 10 anos. A dívida federal em poder do público atualmente é de US$ 29 trilhões.
A guerra comercial e os planos de corte de impostos de Trump atraíram alertas do Federal Reserve e de economistas importantes sobre seu impacto na economia dos EUA, enquanto seu governo tem lutado para tranquilizar o mercado de títulos.
“Este rebaixamento é o ápice de muitos, muitos anos de má gestão fiscal, incluindo, mas não se limitando, à administração Trump”, disse Steven Grey, diretor de investimentos da Gray Value Management.
“Isso reflete uma visão negativa sobre a capacidade dos Estados Unidos de remediar sua situação financeira”, disse Ann Rutledge, ex-analista sênior da Moody’s e agora presidente-executiva da CreditSpectrum.
“Essa decisão demorou muito para ser tomada e é um aviso terrível.”
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