Um padrão comum nos meses de dezembro é a reflexão sobre o ano que está terminando e o que pode estar por vir, tanto em termos pessoais como em economia, política e geopolítica – e, em se tratando de 2024, essas áreas apresentaram uma dispersão incomum em um relacionamento que deveria ser cada vez mais estreito.
A começar pela geopolítica. O economista Mohamed A. El-Erian destaca que a guerra Israel-Hamas e o avanço da Rússia sobre a Ucrânia aprofundaram a sensação de que a ordem global é fundamentalmente desequilibrada e carece de proteções executáveis.
Quanto à política doméstica, os colapsos governamentais na França e na Alemanha deixaram a União Europeia sem uma liderança política – e a vitória de Donald Trump nos Estados Unidos pode levar a política a um quadro onde a nova “contra-elite” terá um aumento significativo na influência política, ao mesmo tempo em que o eixo integrado por países como China, Irã e Rússia desafia a ordem internacional dominada pelo Ocidente.
Pelo lado da economia, o mal-estar europeu aumentou conforme mais países lutam contra o baixo crescimento e grandes déficits orçamentários, enquanto a China não respondeu de forma credível aos dados demográficos desfavoráveis, dívida crescente e crise no mercado imobiliário.
Apesar disso, os mercados entregaram altos retornos, o que inclui quase 60 fechamentos recordes para o índice S&P – segundo El-Erian, isso se deve ao bom desempenho da economia norte-americana em 2024, o que deve se repetir em 2025 por conta da escala de investimento em elementos que impulsionam a produtividade, competitividade e crescimento, embora a agitação política e geopolítica sejam um risco.
Além disso, acredita-se que a fragmentação econômica vai continuar a levar os países a diversificarem suas reservas para longe do dólar e explorar alternativas aos sistemas de pagamento ocidentais – é preciso reconhecer a necessidade de se testar qualquer linha de base em relação aos desenvolvimentos reais, além da dispersão mais ampla de possíveis resultados econômicos no próximo ano.
