O Banco Central divulgou nesta segunda-feira, 5, nova edição do Relatório Focus com revisões nas expectativas do mercado para os principais indicadores econômicos. A projeção da taxa Selic para o ano de 2025 caiu de 15% para 14,75%, enquanto a estimativa para o câmbio também foi reduzida, passando de R$ 5,90 para R$ 5,86.
A mediana das projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 permaneceu em 2,00%, sem alterações em relação à última semana. A projeção de crescimento econômico para 2026 também se manteve estável, em 1,70%. Para 2027 e 2028, as expectativas seguem em 2,00%, repetindo a tendência observada há 60 semanas.
No que diz respeito à inflação, o mercado reduziu ligeiramente a expectativa para 2025, de 5,55% para 5,53%. Para 2026, a projeção se manteve em 4,51%. Em relação a 2027, o número permanece fixado em 4,00%. Já para 2028, houve um leve aumento, com a estimativa passando de 3,78% para 3,80%.
As projeções específicas para os preços administrados dentro do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) também foram revisadas. Para 2025, a expectativa recuou de 4,75% para 4,63%. As estimativas para 2026 continuam em 4,28%, enquanto para 2027 seguem em 4,00%. Para 2028, a projeção subiu de 3,90% para 3,95%.
Em relação ao Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), a expectativa para 2025 foi elevada de 4,84% para 4,98%. Já para 2026, houve queda na estimativa, que passou de 4,59% para 4,52%. As projeções para 2027 e 2028 permaneceram inalteradas em 4,00%.
No câmbio, além da queda para 2025, o relatório também mostra revisões para os anos seguintes. A estimativa para 2026 passou de R$ 5,95 para R$ 5,91, enquanto para 2027 caiu de R$ 5,86 para R$ 5,85. Para 2028, o valor projetado segue em R$ 5,85.
As projeções para a taxa básica de juros dos anos seguintes também se mantiveram em grande parte estáveis. Para 2026, a mediana das expectativas do mercado está em 12,50%. Para 2027, o número segue em 10,50%, e para 2028, a taxa esperada continua em 10,00% por 19 semanas consecutivas.
O Relatório Focus é publicado semanalmente pelo Banco Central e compila as estimativas de analistas do mercado financeiro para os principais indicadores macroeconômicos brasileiros. As projeções são calculadas com base na mediana das respostas coletadas até a sexta-feira anterior à publicação.
As revisões divulgadas nesta semana indicam uma ligeira melhora nas expectativas quanto ao controle da inflação no médio prazo, ainda que o mercado mantenha cautela em relação ao comportamento da taxa de juros e do câmbio nos próximos anos. A redução das projeções para a Selic e o dólar em 2025 pode refletir percepção de menor pressão inflacionária e ajuste nas condições macroeconômicas esperadas para o período.
O relatório também mostra estabilidade nas expectativas de crescimento econômico, com o PIB sendo projetado em 2,00% ao ano entre 2025 e 2028, exceto em 2026, quando a expectativa é de 1,70%. Esse cenário indica que os agentes do mercado não preveem mudanças significativas no ritmo de expansão da atividade econômica no horizonte de médio prazo.
Em relação aos preços administrados, a redução nas estimativas para 2025 e a manutenção dos demais anos sinalizam uma expectativa de maior controle sobre tarifas públicas e outros itens regulados. Já no caso do IGP-M, o aumento projetado para 2025 pode estar associado a ajustes nas expectativas para preços no atacado e custos de produção.
As informações reunidas no Relatório Focus servem de referência para formulação de políticas econômicas e decisões de mercado, sendo acompanhadas por investidores, instituições financeiras e órgãos do governo.
